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第四五九章 火上浇油（第1页）

在领导的协调下，几个部门立刻行动起来，没几天相关的整改措施就下达到各个银行和券商当

1月27日，部分银行压缩伞型信托的杠杆率，当天股市小跌%，报收3352点。

1月28日，资本市场监管部门严查中小券商两融业务，这个消息再次打击了市场的积极性，当天股市下跌47点，跌去%。

2月6日，监管部门正式出台禁止券商销售伞型信托的决定，这个消息再次给场外配资泼了一盆冷水，导致当天股市开盘就大跌5%，最终全天下跌过7%，指数也下挫到了49点，成为本年度以来的最低数字。

可以说，这两个星期以来，管理层不断的措施向市场释放了一个强烈的信号，即对目前狂热的股市进行不断地降温，用打击杠杆率的方法来整顿市场。

这种做法也被市场清晰地捕捉到了，配资的狂热场面在一定程度上得到了控制，股市也在随后的一个月内进入了调整时期，期间指数一直在32oo点到3o点附近徘徊，既没有出现狂热的上涨也没有出现莫名的下跌，看上去这一段时间的调控成功了。

但是过了一个月的3月12日，情况再次出现了变化，这一次的股市犹如脱缰的野马一般，一不可收拾起来。

当天市场传出一个震撼性的新闻，直接点燃了投资者的热情。

还是因为七年前的那件事，当时的华夏政府为了应对全球性的经济危机，决定在全国范围内实施四万亿的大规模经济刺激计划。然而这只是中央政府的经济刺激方案，各个地方政府也6续出台了本地区的经济刺激方案，综合起来整个华夏的经济刺激方案达到了惊人的十万亿之多。

虽然成功地避免了经济增下滑，但随着时间的推移，这部分的债务也渐渐地成为了各个地方政府的心头大患。因为按照目前它们的财政收入，偿还这些债务本金远远不可能。

在这种情况下，中央政府不得不加入到解决这些地方债的行列当中。目前市场上流传着几个说法，其中包括了展期、置换、债转股等办法。

展期在程序上最为简单，即在到期的时候对这些债务进行偿还时限上的延长，同时支付部分的滞纳资金。但这样做有一个缺点，即原先的投资者将对这些债务的偿还失去信心，进而在市场上低价抛售这部分的债券，极有可能造成整个债券市场的崩盘。

债务置换则是用一种新的债券来置换旧的债券，用筹集来的新资金来偿还之前的债务本金和利息。这样一来既不造成违约的事实，也给债务人赢取了更多的时间。而且最为重要的是，随着通胀率的增长，这部分债务实际上是越来越小的。所以市场普遍认为，中央政府最终会采取这样的措施来解决地方政府的债务问题。

最后一种的债转股，则是将债权人手中的债务，按照一定的比例转化成股份。因为地方政府都是通过旗下的国有资产进行债务行，所以如果实行债转股的话，那么它们拥有的国有资产将一部分转化为私人性质。这种做法的缺陷在于，先在估值方面债务人和债权人很难达成一致，另外国有资产进行转让很容易引起社会的诟病。

综合比较起三种处理方法，市场一致认定最终会选定债务置换的方法来处理地方债问题。

这就产生了另外一个问题，通过债务置换的话这几乎等同于一次性向市场投放数万亿的资金，堪称一次大规模的Qe行动。

而Qe在一定程度上对资本市场就是绝对的利好消息。

除了地方债置换这个爆炸性的消息之外，另外还传出了一条让市场振奋不已的消息。资本市场监管部门的一名副会长在这一天表示，监管部门正在和全球的机构进行合作，力争能够早日将华夏的资本市场纳入到msbsp;大摩国际资本公司，是全球范围内著名的指数编制公司。它们的指数是全球投资组合经济最多采用的基金指数，全球过1o万亿美元的资产以指数为基准，全球过97%的资产管理采取这个指数。可以毫不客气地说，这个指数就是全球资产的晴雨表。

和其他指数不同的是，如果一旦某个市场被纳入指数当中，那么msI公司将出资购买相关的股票，直接参与到这个市场当中。而以目前华夏股市的市值来说，即便是要追踪全行业前三家公司的情况公司恐怕都要掏出数百亿的资金购买相关的股票。而如果要全面地反应华夏资本市场的情况公司恐怕至少要付出上千亿人民币的代价。

这个消息也就意味着，华夏的资本市场至少还有千亿级别的资本等待进入。

这两则消息在一天布，立刻引爆了整个市场的行情。

股市开盘即高涨%，全天更是上涨%，收于3349点。

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