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迪兰德接过去扫了一眼,丢在一旁,正当晓可以为迪兰德又要提出什么刁难的问题时,迪兰德也从自己文件包里取出一份文件递给她。
是完全一模一样的CDS推销材料。
CDS是信用违约互换(creditdefaults)的简称,债券市场中最常见的信用衍生产品,是指在一定期限内,买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。
由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化,交易简洁,自90年代以来,CDS得到了迅速发展,在世界范围逐步推广,它最主要特点是高杠杆性。
具体到美国房地产,如果要做空的话,最简单的做法就是卖掉自己的住房,租房住,等房价下跌后再买回,但这也是最没有性价比的方法。
即使是普通的民众,这样做加上交易费也不是一笔划算的生意,何况是华尔街这些精于数字计算的金融精英们,这个时候,CDS就派上了大用场。
这几乎是一个把风险----收益做到几近完美的金融工具。
比如Paulson发的新基金为例,10亿美金的本金,可以购买120亿美元针对BBB级的CDS产品,但并不是付出120亿美元,而是每年交120亿美元的1%的保费1.2亿美元,而且这新基金可以在缴纳之前存在银行获取5%的利息,即5000万美金利息,这样第一年只要支出7000万美元,加上每年1000万美金的佣金,10亿美金的产品一年最多损失8%(8000万美金),但理论上可以赚1200%(BBB级债券全部违约,CDS全部赔付,当然实际中能要回多少就是多少)。
现在,迪兰德拿出同样的CDS推销材料,这说明什么?
晓可抬起头看着她的老板,脸上的表情第一次出现了疑问。
“你早有准备,我的是因为看了你的报告专门去找的。”
迪兰德解释。
“虽然之前我们的思路并非一致,但是现在,我跟你的想法是一样的,看空房价!
如果再加上这个东西,哼!”
迪兰德脸上露出兴奋的表情,“我们可以把华尔街炸得人仰马翻。”
晓可松了口气。
虽然,她有很大把握迪兰德会支持她,但还是没有想到他表现得这样热烈。
“错了赔8%,对了赚1200%”
晓可淡淡地说,“这是有史以来最好的交易!”
“好得简直有点儿不像是真的。
所以我无法拒绝你,任何一个稍微聪明一点的人,都不会拒绝这样一个诱惑。”
迪兰德仰起头长长地吐气,“那么,咱们就干吧!”
当然,实际情况并非他们两个所感叹的那样,华尔街也并非只有他们两人才是众人皆醉我独醒,因为几乎所有的人都笃定房价肯定会涨,所以,如果做空,哪怕是1200%的预期盈利,也是镜花水月,即使8%的损失,也是实实在在的赔。
如果他们现在去投行购买CDS,可以肯定,所有的人都会认为他们是来送钱,“你俩愿意买多少就买多少!”
但是,他们决定创造一个奇迹。
“让我们来证明,谁是这条街上的笨蛋吧。”
迪兰德信心百倍,热情洋溢地说。
虽然,他的情绪有一些夸张。
在确定了基本方面和工具的支持后,按照对冲基金运作的经典流程“假设-论证-筹资-下注-等待-收割”
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